Настроения в Ethereum достигли исторического минимума: сигнал разворота или продолжение медвежьего тренда?

«Когда все сдаются — рынок готовится к взлёту.»
— Майкл Сэйлс, аналитик Hashrate Index

В январе 2026 года настроения в экосистеме Ethereum упали до рекордно низкого уровня за всю историю наблюдений. По данным Santiment и CryptoQuant, индекс страха и пессимизма среди держателей ETH достиг отметки 8/100, что соответствует «экстремальному отчаянию». При этом цена колеблется около $3 000, несмотря на рост активности в сети (8.7 млн новых смарт-контрактов в Q4 2025) и усиление токенизации реальных активов (RWA). Такое расхождение между фундаментальными показателями и рыночным настроением создаёт то, что трейдеры называют «исторической установкой» — условия, при которых вероятность бычьего разворота резко возрастает.

📉 Что означает «историческая установка»?

Термин «историческая установка» (historic setup) используется, когда совпадают три условия:

• Экстремальный негативный сентимент — доминирование страха, массовые продажи, отток из соцсетей.
• Сильные ончейн-метрики — рост TVL, количество транзакций, новые контракты.
• Цена ниже справедливой стоимости — по моделям типа NVT, MVRV или RWA-оценке.

В истории Ethereum такие условия возникали всего трижды:

• Декабрь 2018 — после падения с $1 400 до $84; через 18 месяцев ETH вырос до $4 800.
• Июнь 2022 — после краха Terra и FTX; восстановление началось в январе 2023.
• Ноябрь 2023 — перед запуском ETF-ожиданий; рост на 300% за полгода.

Сейчас мы наблюдаем четвёртый такой момент — при этом фон ещё более зрелый: Ethereum стал backbone’ом для стейблкоинов, RWA и институциональных расчётов.

📊 Данные на январь 2026: пессимизм vs. активность

• Индекс сентимента (Santiment): 8/100 — ниже, чем во время краха FTX.
• Активные адреса: 580 000 в день — максимум с мая 2025.
• Новые смарт-контракты: 8.7 млн в Q4 2025 — рекорд за всю историю.
• TVL в DeFi: $35 млрд — рост на 22% за квартал.
• Объём RWA на Ethereum: свыше $12 млрд — 68% от глобального рынка.

Особенно показателен рост количества long-term holders (LTH): по данным Glassnode, доля кошельков, холдящих ETH более 155 дней, выросла до 72% — рекорд с 2021 года. Это означает, что крупные игроки не продают, а накапливают, несмотря на падение цены.

⚖️ Почему цена не растёт? Три причины стагнации

1. Отсутствие спекулятивного капитала

После взлёта BTC к $125K в октябре 2025 года ритейл переключился на мемкоины (Solana, Base). Ethereum воспринимается как «скучный институциональный актив», что снижает волатильность и приток FOMO-капитала.

2. Конкуренция L2

Основной трафик ушёл в Base, Arbitrum и Optimism. Сам Ethereum mainnet теперь — слой безопасности, а не платформа для торговли. Это снижает видимость активности для широкой аудитории.

3. Ожидание Fusaka и Pectra

Инвесторы ждут обновлений 2026 года:

• Pectra (апрель 2026) — улучшение staking UX и повышение ликвидности ETH.
• Fusaka (сентябрь 2026) — внедрение PeerDAS для масштабируемости и ePBS для децентрализации майнинга.

Пока эти апгрейды не реализованы, рынок предпочитает «ждать у моря погоды».

🔮 Исторические параллели: что было после таких минимумов?

Анализ 2018–2023 годов показывает:

• В среднем, через 45–90 дней после достижения сентимента ниже 10 начинался устойчивый рост.
• Первым триггером всегда был внешний катализатор: одобрение ETF, запуск нового протокола, регуляторное решение.
• Максимальный рост приходился на 6–12 месяцев после дна.

В 2026 году потенциальные катализаторы уже на горизонте:

• Одобрение spot ETH ETF в США (ожидается март–апрель).
• Запуск BlackRock RWA Fund на Ethereum.
• Интеграция CBDC стран G20 через Ethereum L2.

🛡️ Как торгуют профессионалы в таких условиях?

• Накопление через dollar-cost averaging (DCA) — покупка фиксированного объёма ETH еженедельно.
• Стейкинг в Lido или Rocket Pool — получение ~3.8% годовых даже в боковике.
• Покупка опционов с длинным сроком (Deribit) — ставка на рост к концу 2026 года.
• Участие в грантах EF и Gitcoin — получение exposure к экосистеме без прямой покупки ETH.

Профессионалы не пытаются «угадать дно». Они используют экстремальный пессимизм как возможность войти с минимальным риском.

✅ Заключение: когда все теряют веру — начинается новая эпоха

Историческая установка в Ethereum — не гарантия роста, но мощный сигнал о том, что рынок исчерпал медвежий потенциал. В то время как ритейл покидает сектор, институты и долгосрочные инвесторы тихо накапливают актив, который становится всё более критичным для глобальной финансовой инфраструктуры.

Как сказал Майкл Сэйлс: «Рынок не растёт, когда все уверены. Он растёт, когда все сдались.» И январь 2026 года может стать именно тем моментом, с которого начнётся следующий цикл роста Ethereum.