Компании Multiliquid и Metalayer Ventures анонсировали запуск институционального фонда ликвидности, который позволяет владельцам токенизированных реальных активов (RWA) мгновенно конвертировать свои позиции в стейблкоины. Это решение устраняет ключевую проблему рынка RWA — отсутствие механизма срочного выкупа, сравнимого с репо-рынками или премиум-брокерскими сервисами в традиционных финансах.
📊 По данным RWA.xyz, на февраль 2026 года совокупный объём токенизированных активов на Solana достиг $1,2 млрд, продемонстрировав рост более чем на 10% за последний месяц.
Несмотря на бурный рост токенизации, рынок RWA страдает от структурной неликвидности. В отличие от акций или криптовалют, токенизированные облигации, фонды или недвижимость часто не имеют вторичного рынка. При массовом спросе на вывод средств это может привести к коллапсу цены или невозможности исполнения обязательств.
Банк международных расчётов (BIS) в 2025 году предупредил, что токенизированные денежные фонды особенно уязвимы к «несоответствию ликвидности», когда активы illiquid, а обязательства — немедленные.
«Традиционные финансы имеют репо-рынки, премиум-брокерские сервисы и овернайт-кредитование. У токенизированных рынков ничего подобного не было — до сегодняшнего дня», — Уилл Бисон, CEO Uniform Labs (разработчик Multiliquid).
Fund от Metalayer Ventures выступает в роли «стоящего покупателя» (standing buyer). Он постоянно готов выкупать токенизированные активы по динамической скидке к чистой стоимости активов (NAV). Процесс полностью автоматизирован:
Капитал фонда управляется Metalayer Ventures, а инфраструктура смарт-контрактов предоставлена Multiliquid.
На первом этапе механизм поддерживает токенизированные продукты от ведущих финансовых институтов:
Это делает Solana одной из первых сетей, где институциональные RWA получают полноценную ликвидность без централизованных посредников.
Хотя Ethereum остаётся лидером по объёму RWA ($15 млрд), а Canton Network доминирует с $348 млрд, Solana демонстрирует самый высокий темп роста среди EVM-совместимых сетей. Её преимущества:
Интеграция instant redemption может ускорить переход крупных игроков на Solana, особенно в сегменте краткосрочных государственных бумаг.
Этот шаг знаменует переход от экспериментов к зрелой инфраструктуре. Если раньше RWA были «обёрнутыми» активами без реального использования, то теперь они получают:
Это создаёт основу для новых продуктов: маржинального кредитования под RWA, деривативов на NAV, автоматизированных портфелей.
Токенизация сама по себе не решает проблему доверия или доходности. Но без ликвидности она обречена на нишевое существование. Multiliquid и Metalayer закрывают этот пробел, превращая RWA из «статичных» активов в динамические финансовые инструменты.
И если эта модель докажет свою устойчивость, то в ближайшие годы мы увидим, как миллиарды долларов из традиционных рынков начнут течь в децентрализованные протоколы — не ради спекуляций, а ради эффективности, прозрачности и скорости.
