«В крипте выживает не тот, кто громче кричит, а тот, кто быстрее учится на ошибках.»
— Виталик Бутерин, сооснователь Ethereum
В октябре 2025 года Hyperliquid, одна из самых быстрорастущих децентрализованных торговых платформ, представила HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal #3) — стратегический документ, направленный на укрепление инфраструктуры, повышение прозрачности и восстановление доверия после каскадной волны ликвидаций на $10 млрд в сентябре. Несмотря на шокирующие цифры, платформа не только удержала пользователей, но и увеличила объём торгов на 42% за последнюю неделю (DefiLlama), что свидетельствует о растущем интересе к её технологическому стеку.
HIP-3 — это не просто техническое обновление. Это новая философия управления рисками в условиях экстремальной волатильности. Документ охватывает три ключевых направления: переработку системы маржинального обеспечения, внедрение динамических лимитов ликвидации и создание децентрализованного фонда страхования.
В середине сентября 2025 года резкое падение биткоина ниже $58 000, спровоцированное макроновостями и регуляторными анонсами, запустило цепную реакцию на всех биржах. Однако на Hyperliquid эффект усилился из-за двух факторов:
В результате за 72 часа было ликвидировано $10.3 млрд позиций, что стало вторым по масштабу каскадом в истории DeFi после краха Terra в 2022 году. Тем не менее, в отличие от централизованных бирж, Hyperliquid не приостановил вывод средств и не нарушил работу смарт-контрактов — что подтвердило устойчивость его архитектуры.
Вместо фиксированных требований к collateral, HIP-3 вводит динамические коэффициенты, зависящие от:
Это снижает риск «перекоса» при резких движениях и предотвращает массовые ликвидации из-за временного отсутствия ликвидности.
Раньше при падении маржи ниже порога позиция закрывалась полностью. Теперь система будет частично закрывать позиции, давая трейдеру шанс пополнить залог или дождаться восстановления цены. Это особенно важно для крупных игроков, чьи ордера могут сами двигать рынок.
Hyperliquid запускает Liquidity Shield — пул, финансируемый 0.5% от всех комиссий платформы. В случае экстремальных событий (например, атаки или бага), фонд покрывает до 30% убытков пострадавших пользователей. Управление — через DAO-голосование держателями токена HYPE.
Несмотря на кризис, интерес к Hyperliquid растёт. Причины:
По данным Nansen, за октябрь 2025 года число активных кошельков на платформе выросло на 68%, а средний депозит — на 22%. Это говорит о том, что профессиональные трейдеры видят в Hyperliquid не угрозу, а возможность.
Инициатива Hyperliquid может стать образцом для всей индустрии. Сегодня большинство DEX и perpetual-протоколов (GMX, Kwenta, Aevo) используют устаревшие модели управления рисками, заимствованные из традиционных фьючерсных рынков. HIP-3 же предлагает нативно-блокчейновый подход, где:
Как отметил аналитик из Messari: «Hyperliquid не пытается быть банком. Он строит рынок, который выживает даже в аду.»
Команда Hyperliquid уже анонсировала следующие шаги:
Это превратит Hyperliquid из узкоспециализированной perpetual-биржи в полномасштабную DeFi-платформу, способную конкурировать с dYdX и даже централизованными гигантами.
Волна ликвидаций на $10 млрд могла убить Hyperliquid. Вместо этого она стала катализатором зрелости. HIP-3 — это признание того, что в DeFi нельзя строить только на скорости и прибыли. Нужна устойчивость.
Если платформа реализует свои планы, она не просто сохранит позиции — она задаст новый стандарт для всего децентрализованного трейдинга. Потому что будущее принадлежит не тем, кто избегает кризисов, а тем, кто учится на них быстрее всех.
