«Рынки предсказаний — это не просто ставки. Это попытка закодировать коллективный разум в цену. И в мире, где информация — валюта, они могут стать самыми честными биржами.»
— Скотт Дьюк Коминерс, исследователь a16z Crypto
В 2025 году наблюдается всплеск интереса к предсказательным рынкам — платформам, где пользователи могут делать ставки на исход реальных событий: от политических выборов до экономических показателей и спортивных матчей. После периода относительного затишья, эти платформы вновь становятся центром внимания — как со стороны крипто-стартапов, так и крупных традиционных финансовых институтов, включая биржи и брокерские компании.
Такие гиганты, как Robinhood, уже интегрировали предсказательные рынки в свои приложения, а легендарные фигуры вроде Дональда Трампа-младшего присоединились к совету директоров одного из крупнейших проектов — Polymarket. Венчурные фонды, включая 1789 Capital, вкладывают миллионы в развитие инфраструктуры, пытаясь решить старые проблемы: низкую ликвидность, юридическую неопределённость и недоверие со стороны институциональных инвесторов.
Однако, несмотря на рост хайпа, остаётся множество вопросов: могут ли эти рынки стать надёжным инструментом анализа, а не просто цифровой рулеткой? Или, как скептики утверждают, это всего лишь новая волна азартных игр, замаскированная под инновацию?
Предсказательные рынки — это платформы, где участники покупают и продают токены, привязанные к конкретному исходу события. Цена токена отражает вероятность наступления события.
Принцип прост:
Например, рынок может предлагать токены для вопроса: «Победит ли Джо Байден на выборах президента США в 2028 году?» Если цена токена «Да» составляет $0,65, это означает, что рынок оценивает его шансы в 65%.
Эта модель превращает коллективные ожидания в измеримую, торгуемую ценность. Теоретически, такие рынки могут быть более точными, чем опросы или аналитические прогнозы, потому что участники ставят реальные деньги.
В 2025 году предсказательные рынки переживают настоящий ренессанс. Вот кто движет этой волной:
Американская брокерская платформа Robinhood запустила раздел предсказательных рынков в своём приложении, начав с матчей NFL и NCAA. Платформа позиционирует ставки как торгуемые продукты, а не азартные игры: пользователи могут открывать и закрывать позиции в течение матча, как на фондовом рынке.
Это позволяет Robinhood привлечь своих 25 миллионов пользователей, не нарушая законов об азартных играх, и превратить прогнозы в часть повседневной финансовой активности.
Фонд 1789 Capital вложился в Polymarket, одного из лидеров индустрии, подчеркнув, что видит в проекте не просто платформу для ставок, а инфраструктуру для сбора коллективного знания. Инвестиции направлены на расширение в США и улучшение пользовательского интерфейса.
Присоединение Дональда Трампа-младшего к совету директоров Polymarket вызвало бурные обсуждения. С одной стороны, это шаг к легитимности и расширению аудитории. С другой — обвинения в конфликте интересов, учитывая, что на платформе регулярно появляются рынки, связанные с его семьёй.
Стартап Gondor разрабатывает DeFi-протокол, который позволит пользователям использовать свои открытые позиции на Polymarket в качестве залога для получения ссуд. Это решает главную проблему — замороженный капитал — и повышает эффективность торговли.
Как сказал представитель Gondor: «Почему ждать 6 месяцев до выборов, если можно использовать свою позицию уже сегодня?»
На рынке существует несколько ключевых игроков, каждый со своей стратегией.
Платформа, построенная на Polygon, стала самым популярным крипто-ориентированным предсказательным рынком. По данным Dune Analytics, за первые восемь месяцев 2025 года объём торгов превысил $13,5 миллиарда. Polymarket делает ставку на скорость, простоту и политическую вовлечённость.
Один из первых предсказательных рынков на Ethereum. Отличается полной децентрализацией: нет центрального сервера, все решения принимаются сообществом. Однако из-за сложности интерфейса и низкой ликвидности он уступил Polymarket в популярности.
Американская платформа, одобренная CFTC (Комиссией по торговле товарными фьючерсами). Предлагает ставки на экономические события (уровень инфляции, процентные ставки ФРС) и погоду. Работает в рамках закона, что привлекает институциональных инвесторов, но ограничивает тематику рынков.
Проект на Polkadot, построенный вокруг DAO. Пользователи участвуют в управлении платформой и получают вознаграждения за создание рынков. Акцент сделан на децентрализованное сообщество и открытую экономику.
Если такие платформы добьются успеха, их влияние выйдет далеко за рамки азартных игр.
Исследования показывают, что предсказательные рынки часто точнее, чем опросы или аналитические агентства. Когда люди ставят деньги, они тщательнее анализируют информацию.
Компании могут использовать рынки для хеджирования рисков: например, фермер может застраховаться от засухи, купив токен на "низкий уровень осадков".
DAO и правительства могут использовать предсказательные рынки для прогнозирования последствий решений и оценки общественного мнения в реальном времени.
Как показывает Gondor, предсказательные рынки могут стать частью более широкой экосистемы DeFi, обеспечивая ликвидность и капитальную эффективность.
Как отметил Чарльз Гильем из Ledger: «Будущее — за рынками, которые не просто предсказывают, а управляют рисками.»
Несмотря на оптимизм, существует множество препятствий на пути к массовому внедрению.
Во многих странах предсказательные рынки приравниваются к азартным играм. Это создаёт юридические риски для пользователей и платформ. Polymarket уже сталкивался с давлением со стороны CFTC.
Скотт Дьюк Коминерс из a16z отмечает: «Для многих мелких вопросов пулы слишком малы, чтобы давать надёжный сигнал.» Рынки с низкой ликвидностью легко манипулируются.
Богатый участник может накачать цену токена, чтобы повлиять на общественное мнение, а затем продать его с прибылью. Это искажает саму суть прогноза.
Кто решает, что событие произошло? Централизованные платформы (Polymarket) сами закрывают рынки, что вызывает недоверие. Децентрализованные (Augur) полагаются на репутационные системы, которые могут быть медленными и уязвимыми.
Скептики задаются вопросом: достаточно ли людей хотят торговать прогнозами, чтобы рынки стали ликвидными и устойчивыми? Не проще ли инвестировать в акции или облигации?
По мнению многих экспертов, будущее предсказательных рынков — в гибридной модели, сочетающей лучшее из двух миров:
Скотт Дьюк Коминерс видит в них не самоцель, а ступеньку к более широким системам сбора знаний: «Предсказательные рынки задают сцену для более распределённых, основанных на технологиях механизмов агрегирования информации.»
Такие системы могут использоваться в управлении сообществами, сетях сенсоров, финансах и научных исследованиях.
Возвращение хайпа вокруг предсказательных рынков — это не просто мода. Это признак роста спроса на альтернативные источники информации и новые финансовые инструменты.
Ключевые выводы:
Как сказал Виталик Бутерин: «Идеальный рынок — это тот, где каждый может поставить на своё мнение.»
Предсказательные рынки — это попытка превратить мнение в актив, а коллективный разум — в рыночную силу. Они могут стать как развлечением для любителей азарта, так и мощным инструментом для принятия решений. Их успех будет зависеть не от хайпа, а от способности построить доверие, ликвидность и реальную пользу для пользователей. В мире, переполненном дезинформацией, рынок, где правда определяется ценой, может стать одним из последних оплотом объективности.
