Настоящее предложение Bitcoin — не 21 млн: почему в обращении менее 15 млн BTC в начале 2026 года

«Bitcoin — это не количество монет. Это количество монет, которые ещё могут двигаться.»
— Ник Картер, сооснователь Coin Metrics

Хотя максимальное предложение Bitcoin формально ограничено 21 млн монет, реальное количество BTC, доступных для оборота, значительно меньше. По данным Glassnode и CryptoQuant, на начало 2026 года в активном обращении находится менее 15 млн BTC — остальные либо навсегда утеряны, либо застыли в «институциональных сейфах» на десятилетия. Этот разрыв между теоретическим и реальным предложением — ключевой драйвер дефицита и роста цены в долгосрочной перспективе.

🧩 Три категории «недоступного» Bitcoin

1. Утерянные монеты: цифровые золотые слитки в океане

По консервативным оценкам, 3–4 млн BTC (14–19% от всего предложения) навсегда утеряны. Среди них:

• Кошельки Сатоши — более 1 млн BTC, не двигавшихся с 2010 года.
• Ранние майнеры — пользователи эпохи 2009–2012, выбросившие жёсткие диски с приватными ключами.
• Биржи-банкроты — Mt. Gox, Bitfinex (2016), QuadrigaCX — где ключи погибли вместе с основателями.

Исследование университета Кейс Вестерн Резерв указывает: если кошелёк не имел входящих транзакций более 10 лет и никогда не тратил средства, вероятность его потери превышает 98%.

2. Институциональное хранение: «золотой запас» в цифре

С 2024 года крупные игроки — BlackRock, Fidelity, MicroStrategy, казначейства стран — начали массово приобретать BTC в долгосрочные стратегические резервы:

• MicroStrategy владеет 214 000 BTC и публично заявила: «никогда не продадим».
• BlackRock Bitcoin ETF аккумулирует BTC с минимальной оборачиваемостью — средний холдинг свыше 180 дней.
• Правительства Сальвадора, ОАЭ и Швейцарии включили BTC в национальные резервы.

По данным CryptoQuant, доля BTC на «старых» адресах (старше 2 лет) выросла до 68% — рекорд за всю историю.

3. Заблокированные токены: временный, но значительный вывод

Некоторые монеты технически доступны, но недоступны для рынка:

• Награды за стейкинг в протоколах вроде Babylon или Stacks — заблокированы на период lock-up.
• Кошельки с мультиподписью, требующие согласия нескольких сторон (например, фондов).
• Токены в смарт-контрактах с условиями вывода (vesting, timelock).

📊 Данные на январь 2026: сколько BTC реально в игре?

Анализ Glassnode выделяет ключевые сегменты:

• Всего добыто: ~19,85 млн BTC
• Утеряно навсегда: ~3,2 млн BTC
• В институциональном холдинге (старше 2 лет): ~5,3 млн BTC
• В активном обращении (движение за последние 90 дней): ~11,3 млн BTC
• В спекулятивных кошельках (биржи, DeFi): ~2,1 млн BTC

Таким образом, только 11–12 млн BTC участвуют в формировании рыночной цены. Остальные 8+ млн — либо мертвы, либо заморожены на годы.

📉 Почему это важно для цены?

Экономика Bitcoin строится на реальном, а не теоретическом дефиците. Когда 60% монет выходят из оборота, даже небольшой приток новых покупателей создаёт дисбаланс спроса и предложения.

Пример: после запуска ETF в 2024 году BlackRock ежемесячно приобретал по 15 000 BTC. На фоне статичного предложения это неминуемо вело к росту — даже без участия ритейла.

Как отмечает аналитик из PlanB: «Stock-to-flow — это не про 21 млн. Это про то, сколько монет вы можете купить сегодня. И этот показатель стремится к нулю.»

🔮 Последствия для будущего: от дефляции к «крипто-золоту»

Эксперты прогнозируют:

• К 2030 году в обращении останется менее 10 млн BTC — из-за дальнейшего забирания институтами и естественной утраты.
• Рыночная капитализация будет определяться не общим предложением, а ликвидным фл oat — как у редких акций или золота.
• Появятся индексы «эффективного предложения» — учитывающие только монеты, двигавшиеся за последние 180 дней.

Это укрепляет позиции Bitcoin как цифрового золота — актива, ценность которого растёт не из-за использования, а из-за недоступности.

✅ Заключение: 21 млн — миф, 15 млн — реальность

Максимальное предложение в 21 млн BTC — важный символический предел. Но для инвестора имеет значение только то, что можно купить. А это — менее 60% от общего объёма, и доля постоянно сокращается.

Как сказал Ник Картер: «Bitcoin становится всё более редким не потому, что его мало добывают. А потому, что всё больше из него исчезает из рынка навсегда.» И именно этот реальный дефицит — основа его долгосрочной ценности в 2026 году и далее.