«Конфиденциальность — это не преступление, а фундаментальное право в цифровую эпоху.»
— Зуко Вилкокс, основатель Zcash и криптограф-киберпанк
В ноябре 2025 года крипторынок был удивлён неожиданным ралли одного из старейших активов — Zcash (ZEC). На пике интереса токен стал самым искомым активом на Coinbase, обогнав даже Bitcoin и XRP. По данным, опубликованным советником Zcash Тором Торренсом, в середине ноября платформа зафиксировала около 52 000 поисковых запросов по ZEC — против 41 000 для XRP и 39 000 для BTC. Это произошло на фоне роста цены более чем на 1000% за осень и возвращения капитализации Zcash в категорию large-cap ($10+ млрд).
Но причина — не просто хайп. За этим всплеском стоят реальные технологические, экономические и регуляторные сдвиги, которые превратили Zcash из «забытого приватного токена» в кандидата на роль нового стандарта «ответственной конфиденциальности» в эпоху ужесточения AML-правил.
Запущенный в 2016 году как альтернатива Bitcoin с поддержкой zero-knowledge доказательств, Zcash изначально позиционировался как «научный проект с ценой». Его технология позволяла отправлять:
Несмотря на поддержку криптографов и ранних приверженцев приватности, к 2023–2024 годам Zcash ушёл в тень. Monero (XMR) стал де-факто стандартом для приватных переводов, а регуляторное давление привело к делистингу ZEC с ряда бирж. Торговля сократилась, социальная активность упала, а токен считался «реликтом прошлого цикла».
Возвращение Zcash не было случайным. За 2024–2025 годы произошли три фундаментальных изменения:
Вознаграждение за блок сократилось с 3.125 до 1.5625 ZEC, что уменьшило ежедневную эмиссию с ~3600 до ~1800 монет. При фиксированном предложении в 21 млн ZEC это усилило дефляционные характеристики актива и привлекло внимание «sound money»-сообщества.
По данным Coinbase Research, объём ZEC в щитовых адресах вырос с 1.7 млн до 4.5 млн монет за год. На ноябрь 2025 года более 27% всего предложения находилось в shielded-пулах — это рекордный показатель, демонстрирующий не спекулятивный, а функциональный спрос на приватность.
Новый механизм финансирования выделяет:
Ноябрьский всплеск интереса к Zcash произошёл на фоне двух ключевых событий:
В октябре 2025 года в экосистеме XMR был обнаружен критический баг в реализации RingCT, что подорвало доверие к «абсолютной приватности». Трейдеры и институты начали искать альтернативу с более прозрачной архитектурой и предсказуемым апгрейд-путём.
Новые правила FATF и национальных регуляторов сделали полностью неотслеживаемые переводы юридически рискованными. В отличие от Monero, Zcash предлагает:
Рост поисковых запросов на Coinbase — ясный сигнал о вовлечении розничных инвесторов. Параллельно:
Эти метрики указывают на классическую фазу FOMO, но в отличие от мемкоинов, у Zcash есть фундамент: сокращение эмиссии, рост реального использования и обновлённая модель управления.
Цена ZEC выросла с ~$75 в сентябре до $700+ в ноябре, а затем скорректировалась на ~30%. Аналитики разделились:
Скептики называют это «blow-off top» — последним всплеском мании перед обвалом. Особенно учитывая, что большая часть роста пришлась на деривативы, а не на on-chain активность.
Оптимисты указывают на то, что:
Как отметил исследователь из Electric Coin Company: «ZEC не пытается скрыть всё. Он даёт выбор — и в 2025 году это ценнее абсолютной тьмы.»
История Zcash — напоминание, что в криптоэкономике:
Если Zcash удержит доверие регуляторов и продолжит рост shielded-использования, он может стать шлюзом для институционального внедрения приватных транзакций — чего не добился ни один другой актив за последние 5 лет.
Возвращение Zcash — не просто вспышка ностальгии. Это сигнал о том, что рынок ищет баланс между свободой и безопасностью. В эпоху тотального мониторинга, когда даже криптокошельки становятся «прозрачными», ZEC предлагает то, что сегодня особенно ценно: не анонимность от всех, а конфиденциальность по выбору.
И если регуляторы продолжат отвергать «тёмные» активы, но принимать гибкие модели вроде Zcash, то его ноябрьский успех может стать прологом к новой эре — где приватность не запрещена, а регулируется. И ZEC окажется в её авангарде.
