«Самый мощный движок — это не миллионы строк кода. Это команда, которая знает, зачем она это делает.»
— Чарльз Гильем, CTO Ledger
В июле 2025 года децентрализованная биржа Hyperliquid достигла невероятного результата: её месячный объём торгов превысил $330 миллиардов, включая спотовые и фьючерсные операции. Для сравнения: этот показатель на 40% выше, чем у брокера Robinhood ($237,8 млрд), одного из крупнейших игроков традиционных финансов. Самое удивительное — весь этот масштаб был построен и поддерживается командой всего из 11 человек.
Как сообщают аналитики DefiLlama и VanEck, Hyperliquid стала одним из самых производительных бизнесов в истории, генерируя более $1 миллиарда годового дохода при доходности на одного сотрудника свыше $90 миллионов. Этот успех — результат уникальной комбинации технологической архитектуры, экономических стимулов и философии минимализма, которая игнорирует стандартные пути развития стартапов.
Как отметил Скотт Дьюк Коминерс из a16z: «Когда биржа перестаёт быть просто платформой и становится частью рынка, она меняет правила игры.»
Hyperliquid — это не просто ещё одна децентрализованная биржа (DEX). Это полноценная Layer-1 блокчейн-платформа, разработанная с нуля для решения одной задачи: обеспечение скорости централизованных бирж (CEX) без компромиссов в безопасности и децентрализации.
Ключевые особенности:
Основана бывшим трейдером Citadel и соучредителем Chameleon Trading Джеффом Яном, который намеренно отказался от венчурного финансирования, чтобы сохранить дисциплину и фокус на продукте.
Технологическая основа Hyperliquid — это разделение ответственности между двумя компонентами:
Это модуль, отвечающий за критически важные функции:
HyperCore использует собственный консенсус HyperBFT (на базе HotStuff), обеспечивающий высокую скорость и безопасность. Сеть способна обрабатывать до 200 000 транзакций в секунду, а медианная задержка составляет всего 0,2 секунды.
Запущенный в феврале 2025 года, HyperEVM — это совместимый с Ethereum виртуальный машинный слой, позволяющий:
Как сказал представитель Hyperliquid: «Мы не пытаемся заменить CEX. Мы создаём то, чего они не могут — полностью ончейн-биржу.»
Успех Hyperliquid во многом обусловлен его уникальной экономической моделью, где интересы трейдеров, маркет-мейкеров и держателей токена выровнены.
Это протокол управляемый пул ликвидности, который выполняет функции маркет-мейкера и проводит ликвидации. Любой пользователь может внести капитал и получать долю от прибыли пула и комиссий.
Ключевой механизм удержания ценности:
Это создаёт положительную обратную связь (flywheel): рост объёма → рост комиссий → больше выкупов → сокращение предложения HYPE → рост цены → привлечение новых пользователей.
Финансирование перпетуальных контрактов происходит по принципу P2P (peer-to-peer):
Как сказал Виталик Бутерин: «Будущее DeFi — за теми, кто строит механизмы, а не только интерфейсы.»
В отличие от многих проектов, где большая часть токенов достаётся команде или инвесторам, Hyperliquid сделал ставку на сообщество.
Апрельский airdrop стал одним из самых щедрых в истории DeFi:
Токен HYPE используется для:
В 2025 году Hyperliquid пережила несколько ключевых событий, резко ускоривших рост.
Включение перпетуальных контрактов Hyperliquid прямо в приложение Phantom Wallet стало каталитическим событием:
По данным DefiLlama, в июле 2025 года объём торгов на фьючерсах составил $319 млрд. Учитывая спотовые операции, общий объём достиг $330,8 млрд.
Гибкость HyperEVM позволила быстро добавлять новые пары и продукты, что поддерживает интерес трейдеров.
Как сказал Джефф Ян: «Наш приоритет — не количество сотрудников, а качество кода и доверие пользователей.»
Несмотря на успех, Hyperliquid сталкивается с серьёзными вызовами.
На ранних этапах сетью управлял ограниченный круг валидаторов, что вызвало опасения по поводу децентрализации. Команда признала проблему и заявила о планах по расширению участия и открытости кода.
Hyperliquid контролирует до 80% объёма торгов на децентрализованных perps. Это создаёт системный риск: любой сбой или потеря доверия может потрясти весь сектор.
В июле произошёл сбой API, который привёл к 37-минутному простою. Хотя команда быстро вернулась и возместила пользователям ~$2 млн, инцидент напомнил о рисках для трейдеров с плечом.
Цены берутся из оракулов, поддерживаемых валидаторами. Если они будут скомпрометированы, возможны массовые ликвидации.
Как отметил Хакан Унал из Cyvers: «Чем больше ты масштабируешься, тем заметнее становишься для хакеров.»
Секрет Hyperliquid — в отказе от стандартных путей развития.
Не привлекая VC-капитал, команда избежала давления по быстрому росту и сохранение фокуса на продукте.
Доходы от торговли реинвестируются в развитие, что создаёт устойчивую экономическую модель.
Сотрудники — бывшие специалисты из Citadel, MIT, Caltech и Hudson River Trading — обеспечивают высочайший уровень инженерии и трейдинга.
Как сказал Джефф Ян: «Нанять неправильного человека — гораздо хуже, чем вообще никого не нанимать.»
Грядущие направления развития:
Как сказал Андреас Антонопулос: «Инновации редко приходят от тех, кто следует правилам. Они приходят от тех, кто их переосмысливает.»
Рост Hyperliquid — это не случайность. Это результат чёткой стратегии, технологического превосходства и философии, противоположной моде на масштабирование команд.
Ключевые выводы:
Как сказал Майкл Сэйлор: «Истинная эффективность — это не в том, сколько ты тратишь. Это в том, сколько ты создаёшь.»
Hyperliquid доказала, что в Web3 возможно построить невероятно эффективный, прибыльный и масштабируемый бизнес с минимальной командой. Её путь — это вызов традиционным моделям и вдохновение для всех, кто верит, что будущее финансов будет децентрализованным, эффективным и построенным на продукте, а не на хайпе.
